变股市为聚宝盆：短线铁律作者：黎志军
短线铁律前言：你为什么炒股赚不到เ钱
写作背景
此番熊市下来，发觉周遭有很多朋友在股市中损失惨重，他们在认识上行为ฦ上存在诸多问题，而整个市场环境又充斥ม着大量的非理性东西，且误区多干扰多。鉴于这些，于是萌发了要写点东西的念头。
另方面，圈子里的好友尤其是合作伙伴，希望我将沉浸股市多年的些心得尽早提炼成理论和实战成果，基于上述考虑，于是开始动笔。做股票并不亚于做实业，其流程复杂斗智激烈，的确是项系统工ื程，必须老老实实从认识到เ实践，再从实践到再认识，不断循环往复而提高。是要系统学习，二是要通达悟性，三是要操作训练和心理磨炼，四是要名师指点和总结升华。
写给散户的话
散户对于股市的重要性是众所周知的，可对于广大的散户来说，股市盛宴却像远在天边的海市蜃楼，如何让我们达成“知行合”，收获合理的投资回报呢？本书在如下几个方面给广大散户提供更加有用的参考，相信通过对本书的学习，能够让你有更丰富的知识更灵活的技巧，在股市中ณ更加如鱼得水。
1本书将从“认识机构认识自己认识股市的规律特点”入手，以期“建立散户自己้的赚钱模式”。
2本书提倡以客观信号为依据建立科学型分析方法和交易模式，强调建立交易系统的极端重要性，投资者要建立适合于自身的交易系统，从根本上提高交易的成功率。
3本书讲解了大量的创新内容，首次提出了主动底顶与被动底顶假说，为抄底逃顶建立理论根据。
4本书全面介绍了私募运作，可帮助股民深入了解私募机构的营利模式和营利过程，也有利于股民由业余走向专业。
5๓本书分析了投资者的自身问题，指出股民输钱的原因：不系统不规范无纪律，只爱听消息，提出了树立正确理念和自我修炼的极端重要性。
6为了通俗易读，本书不以枯燥的理论来解释技术知识点，避免了公式推导和大量专业术语，而是理论与实例相辅。书中每个小节都配以例子，广泛引用了家喻户晓的典故和生动的成语故事，还收集现实活动中鲜ຒ活的实例，便于读者学习和阅读。
关于自己้
我曾长期在军队里服役，个偶然的机会，自1995年进入股市，得以参与私募基金，进入运作核心，遂成长为ฦ分析室主任。皇天终不负有心人，经过长期积累็与大量尝试，终有惊人发现！股价上升或下跌万般形态，都离不开资金定向运动。经梳理提炼后，上升成为“系统交易法则”和“三大秘笈实战技法”，踏上具有统计意义แ的成功之路。如能严格按笔者战法操作，除去空仓月份无收益以及止损折扣，正负收益对冲后每年还可达50่～90的收益，牛市年份则ท收益更高，在100่～30่0左右。
感谢
值本书出版之际，谨向尊敬的黎清和郑先路导师，向参与本书整理的邢铁ກ英王伟东余永红黎志华林海钟王启杭于培华林超林明陈樱樱黎莉徐运根徐忠波曾柏军，向曾帮助笔者完善炒股套路的鲁方方แ黎宇辰洪加祥朱全增李煜周岳平汤双庆潘艺伟高亦军葛陆军李纯青黎雪赵南阳马德利王庆平李江东廖鲁春李岩张立唐超汤缘筱白等，致以深深的谢意！本书献给我们永远怀念的毛金先生和不畏ั艰险执着追求历经磨难永不放弃的广大股民朋友！
同时参与编写本书的还有毕梦飞蔡成立陈涛陈晓莉陈燕崔栋栋冯国良高岱明黄成黄会纪奎秀江莹靳华李凌李胜君李雅娟刘大林刘惠萍，在此并表示感谢。
黎志军
2009๗年9月于杭州ะ
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短线铁律序
从业多年以来，像2006๔—20่08年的股行情，是大多数股民未曾经历过的。这轮行情的开始显得略有滞后性，中国经济多年的增长在短短的年多时间里迸发于股市，全民炒股的热潮再次被燃起。时间股票成了最热门的关键词，连基金都需要抽签购买。但是老股民遇到เ了新问题，谁也未能想到仅过了年多，牛市立刻转为熊市，行情如同“过山车”样，热钱还未来得及捂热便消เ退了。
我也注意到，在这轮行情中，我国的证券监管机构非常重视投资者教育，各个证券公司的营业部都建立了投资者教育园地，但是许多股民朋友依然在这轮行情中损失惨重。所以，在经历了大起大落以后，我们更需要静下心来学习和研究投资的心得理论。
黎志军从事股投资多年，本书的内容属于他“亲身实践”的经验总结。在书的前几章，他用比较通俗的语言描述了自己投资过程中的心态和体会，相比那些海外译著更能引起大家的共鸣。而更为难得的是，他通过长期的投资操作，总结出独具特色的操作策略，黎志军把它称为自己的“独创秘笈”。
国外的股票投资学说，通常可以分为像巴菲特样的重视基本面研究的理论，和像罗斯ั风格的交易性理论，后者常被通俗地称为ฦ“技术派”。技术分析通常被些数量研究者所推崇，并希望找出些般的规律。我认为技术分析对股投资的作用是不可忽视的，即使在国内和国际的基金管理公司，基金经理们在实际交易操作中ณ，也需要把公司的基本面和技术交易相结合；而技术分析的交易模式，比较容易形成些短线的交易模型，在既ຂ定的模型下，可以实现稳定的套利交易。黎志军在多年操作实践的基础上总结出的交易规律，既符合国内的资本市场，又用自己通俗的语言阐述，相信对股民朋友具有广泛的参考意义。
方แ正证券研究中ณ心总监高级研究员邢铁英博士
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短线铁律序二
欣闻老朋友黎志军的新作即将问世，高兴之余，应老友之约，在此留言祝贺。
黎志军既是我的老友，也是我的客户。多年军旅生涯和金融业工作的浸滛，使他身上既有军人刚毅果敢勇往直前不怕困难的特质，也有投资人思维缜密精于理财的长处。
记得他离开金融单位工作后，在营业部做职业股票投资者的几年中，有几件事给我的印象很深。是每天早晨，他总是第个到营业部上班的人，“整理内务”“收集情报”“分析战场态势”成了他开盘前的必备功课；二是他很善于研究，不断完善自己้的操作，形成了颇具自身特色的整套指标系统，用于指导股票买卖；三是他能静下心来做投资，很少根据消息下单操作，也不打听各类市井传闻，潜心做自己的事，严格遵守投资纪律。尽管在这个刀光剑影群雄博弈的股市战场中没有常胜将军，黎志军也付出过代价，但是他能在付出代价后迅速成为个成熟的投资人，并且善于总结经验，再把经验升华为理论，拿出来写成书与广大中小投资者共享，我想这就足以证明他已在漫漫股市投资路上迈出了成功的步吧。
在他的新作里，没有繁复曲折晦涩难懂ฦ的理论和公式，他用通俗易懂的文字和大量贴近实战的例子，结合他的经验，把投资理论中些重要和正确的观点深入浅出地传授给我们，最后让我们很容易地理解和掌握那些简单易行的方法。我想，这又佐证了“把复杂的东西变得简单”这句名言。
在老友新书面世之际，我要郑重向广大投资者推荐这本好书。你可以从中感受到在股市中ณ成长的艰辛与欢乐，你能从中体会到作为ฦ个股市投资人所应该具有的心态和气度，你还可以学习到个操盘手应该掌握的各种专业技巧。
胡立阳曾经说过，“不要只会用功读书，重要的是要读对书”。希望老友的新书能够给大家些帮助，也祝愿您利用书中的各种妙招和技巧抓住“大牛股”，早日将股市变成自己้的聚宝盆。
中国银河证券股份有限公司某营业部总经理高亦军
11股市中ณ步步是陷阱1้
自从有了股市，此类问题就争论不休。有的说股票是门知识，有的说是技能，有人属于科学型炒股，有人属于艺术型炒股，甚至干脆ะ有人说股票是赌博，可谓仁者见仁，智者见智。
试想，为什么在其他领域人类都能大显身手，上可做到九天揽月，下可潜入五洋探秘，大到宇宙，小到分子原子生物基因。然而面对股市，却几乎束手无策。尽管如此，多少年来，研究股市机理的愿望仍直激励着人们，如同人类渴望“永动机”或“炼丹术”般，虽然研究的激|情有增无减，但结果却始终成为水中月镜中花。
股市中步步是陷阱
股市到底有没有规律？股市的理论很多，其中ณ又有多少理论具有实际操作价值？我们知道，仅分析股票的工具就多达百种，什么เ抛物线匀加速线江恩线黄金分割线神秘数字线螺旋历法线等比坐标线音阶坐标线，还有诸如四度空间非物质性规律等，但从未听说有谁学习股市理论或掌握炒股工具后，很快就成为投资大师的。
炒股之ใ所以会很累人，是因为你不可避免地想去预测股价明天的走势。今天涨得再好的股票，你没买，没用，可是，旦你买了，明天它还会涨吗？它会涨多高呢？这些问题无时不在困扰着你。股票跌，你又要研究，是震仓吗？是出货吗？人们直想认清股市的“庐山真面目”，又仿佛陷入“望山跑死马”的困境，竭尽雪雨风霜，却曾经沧海。于是多数人选择退出，留下的人也未必能到达光辉的顶点。
股市里流传这样句话：1้0个人炒股，7人输，2人平，只有1个ฐ人赚钱。从2๐005年年底到20่07年的这波牛市中ณ，上面这句话好像已经不适用了，因为牛市让不少散户1散户：就是买卖股票数量较少的小额投资者。1也尝到了甜头。但是即使10个ฐ人炒股有9个ฐ人好像赚了钱只是市值，并不表示散户的命运得到了改变！只要你的钱还在股市，只要你不把钱取出来，你在股市所赚的钱，都是个虚拟的数字。真正考验的时候，是在牛熊转折期，只有少数股市高手能够见好就收，及时保住利润。而大多数股民会将赚的钱全部吐回去。如此几经反复下来，投资者不禁要问：为什么被忽悠而受伤的总是我们？细细数来，内在的和外部的，形形色色的“忽悠”比比皆是，可说是步陷阱，下面列举。
忽悠之：估值投资
并不是估值本身不对，而是不要过于迷信。因为估值主要是基于未来的预测，而对未来的预测，注定是无法精确测算的。另外，估值中最重要的几个参数无法观测，比如未来现金流的折现，考不考虑期限结构？风险溢价如何确定？所以精确估值不能直接使用，而且多数投资者不具备专业能力经验以及资金规模去做价值投资对上市公司进行价值调研。
现在最大的问题是，市场主力的策略大多是以估值为方法来讲故事，让股民相信了，股票就上涨了。这就是400่0点以上发生的事情。而忽悠的最大问题是，听众的智商必须不太高也不太低，太低了听不懂故事，太高了又不相信讲的故事。
忽悠之二：直观规律
经常有朋友对笔者说，读了报纸，看了电视，听了股评，感觉很有道理，好像是那么回事，能掌握股市规律。比如“金叉买进，死叉卖出”技法，就是基于这种对“赚钱规律”的认识。其实赢的方，必定赚取输的方的钱，那在这场“金叉买进”过程中，谁将赚谁的钱？请问此时主ว力机构应该怎么办，让你们赚钱而他输吗？
11股市中步步是陷阱2
忽悠之三：专业指点
不难看到我们有的专业投资者当然也有好的，不忽悠人，头衔大堆，衣着名牌，开口“阿尔法”“贝塔”，头头是道，仿佛是这市场的主宰。不曾想股市轮牛熊循环下来，仅两年时间，基金经理人岗位大轮转，而机构投资者在操作上不能固守自己้的投资准则，不能起到稳定器的作用，助涨助跌，推波助澜，加剧市场的波动。再看新设立的和中投基金也是样，出海鱼未打着自身先翻船。
忽悠之四：内幕消息
有多少人痴迷于打听庄家内幕，传十，十传百，乐此不疲。然而，即使你得到确切的内幕消息，某只股票要升了，也必须做好分析研究的功课，否则将坐过山车，重演渔夫与金鱼的故事。况且，又有多少人因为听消息而误踩陷阱，你可能会惨遭长期套牢之苦。
忽悠之五：因果推论
这是最迷惑人的把戏，尤其是出自“权威”，或者重要渠道发出的声音，“由于某种原因出现，所以将导致出现何种结果”。听起来非常有道理，让人由不得不信。反观各类名目的推荐股票，常常单凭两ä个理由，就大加推荐，仿佛股票升跌由他们说了算。
忽悠之ใ六：媒体失真
“新闻点”本来就追求“新า奇另类”，但股市中ณ往往是小概率事件，经媒体宣传，似乎成了必然事件。随便翻开哪个有关股市大赛的媒体，都会发现种种不完整的介绍，几十个人比赛只报三人，而且谁好宣传谁，给人的感觉是“股市没风险，入市要大胆”。
忽悠之七：财富故事
有关股民暴富的故事，可谓俯拾即是，而且各大媒体争相转载。时间，好像炒股如同捡钱比赛，谁捡不到就数谁笨。殊不知，正是由此种所谓的“财富效应”，才将多数不懂之人占股民总数半以上忽悠进入股市，继而成为历次熊市1้熊市：熊市与牛市相反。股票市场上卖出者多于买入者，股市行情看跌称为熊市。1中被套牢2๐套牢：是指预ไ期股价上涨，不料买进后，股价路下跌，为投资着造成损失。2“站岗放哨”之大军。
忽悠之八：赚钱经历
属于自我忽悠，对曾经赚到钱的好运气始终念念不忘，以至于当成制ๆ胜的法宝。股票投资与其他行业最大的不同，在于“赚钱的经历”并不等同于“赚钱的能ม力”。换言之，“失败是成功之母”在其他领域可谓是至理名言，而在股市里有时相反，“成功是失败之母”。不经历过大风大浪ฐ的人，通常是很难理解的。
亲身经历股市的人都会发现，经常多次被忽悠。客观认识股市，如同盲人摸象，不同的角度，可以得出完全不同的结论。人们操作股票，有如寓言故事小马过河，不同风格的人，会有截然不同的感受。
股市理论做什么เ用，理论就是盲人摸象的方แ式，就是丈量股市的尺度，也就是我们通常所说，是认识股市的“放大镜与显微镜”。投资者对此应该有清醒的认识，任何单理论都存在片面性和局限性，而且都有大量约束条件。切不可将股市理论不加条件地引用，从而得出错误的结论。
1้2股价纷繁波动表象下的博弈本质
股价每日涨涨落落，背后本质原因是什么？答案是众人博弈的结果。描述博弈的工具是“博弈论”，是分析博弈过程和结局的理论。博弈论在服务方面，表现为：某个ฐ个人或组织，在定的环境条件的规则约束下，依靠所掌握的信息，根据各自的判断ษ，制定“买进”“卖出”“持仓”“空仓”决策并加以实施，并相应取得“赢”或“亏”的结果。
古语云，世事如棋。生活中每个人如同棋手，其每个行为，如同在张看不见的棋盘上布个子，精明慎重的棋手们相互揣摩，相互牵制，人人争赢，下出诸多精彩纷呈变化多端的棋局。“博弈论”着重研究棋手们“出棋”招数中ณ理性化逻辑化的部分，并将其系统化为门科学。若假设双方都精确地记得自己和对手的每步棋，且都是最“理性”的棋手，甲出子的时候，为了赢棋，得仔细揣测乙๗的想法，而乙๗出子时也在揣测甲的想法。反过来，甲还得考虑到乙对他的揣测，乙๗当然也知道甲â肯定在想：乙会怎么เ走如此这般的互相揣摩，明白了吧，这就是股市分析难点所在。
“博弈论”代表着种全新的分析方法和全新的思想。现代博弈理论由á匈牙利ำ大数学家现代电子计算机创น始人之冯·诺伊曼于20世纪20年代创น立的，194๒4年他与经济学家奥斯卡·摩根斯特恩合作出版的巨著博弈论与经济行为，标志着现代系统博弈理论的初步形成。
他们将具体的问题抽象化，通过建立完备的逻辑框架体系，研究其规律及变化。对于非合作纯竞争型博弈，如二人零和博弈，个ฐ人赢招，则另个人必输招，净获利为0。能否找到个理论上的“解”或“平衡”，也就是对参与双方来说都最“合理”。应用传统决定论中的“最小最大”准则，即博弈各方都假设对方แ所有策略的根本目的是使自己最大程度地失利，并据此最优化自己的对策。股市如同千万人共同对弈的围棋，谁都可以执白，亦可执黑，你能猜出明日博弈的结果吗？
13股市理论面面观1
自人类有股市以来，便创立了林林总总的股市理论，这些理论分别从不同的角度试图解剖股市，找到每天涨涨跌跌的原因。人类无止境地探索股市，决定了股市理论创新的无穷尽。其基本理论有：道氏理论波浪理论价值投资空中楼阁随机漫步混沌与分形反射理论等。投资者学习股票理论，应深刻认识股价波动所具有的高度不确定性，而不是其他。下面将介绍几个重要理论。
道氏股价波动理论：从远处观看股市“庐山真面目”
道氏理论认为，股票价格运动有三种趋势，其具体的内容如下。
1显而易见的主要趋势
主要趋势是显而易见的基本趋势，即从大的角度来看上涨和下跌的变动，也就是股价广泛或全面性上升或下降的变动情形。这种变动持续的时间通常为ฦ年或年以上，股价总升降的幅度超过20่。其中，只要下个上涨的水准超过前个高点，而每个次级的下跌，其波底都较前个ฐ下跌的波底高，那么主要趋势是上升的，这被称为多头市场1้多头市场：般来说，人们通常把股价长期保持上涨势头的股票市场成为多头市场。多头市场股价变化的主要特征是连串的大涨小跌。1。相反地，当每个中级下跌，将价位带至更低的水准，而接着的弹升，不能将价位带至前面弹升的高点，那么主ว要趋势是下跌的，这称之为空头市场2空头市场：是指股价呈长期下降趋势的市场，空头市场中，股价的变动情况是大跌小涨，也叫熊市。2。
通常对于股市波动的主ว要趋势方向，是长线投资者所重点关注的。其做法是在多头市场中，尽早买进股票，只要他可以确定多头市场已经开始发动了，就直持有，直到市场确定已经发生转向。相对，长线投资者对于股市中的次级下跌和短期变动是不会关注的。当然，对于那些经常做中短期交易的人来说，次级变动将是非常重要的机会。
多头市场，也称之为主ว要上升趋势。它大体可以分为三个阶段，见2005年6月至200่7年10月上证指数，如图11所示。
图11上证指数主要上升趋势
第个ฐ阶段是进货期。在这个阶段中，些有远见的投资人觉察到，虽然目前是处于不景气的阶段，但相信即将会有所转变，于是买进那些缺乏市场信心不顾血本抛售的股票。通常，此时的市场氛围是悲观的，许多股民因此而离开了这个市场。
第二个ฐ阶段是十分稳定的上升和增多的交易量。此时，企业以景气的趋势上升和公司盈余的增加吸引了大众的注意。在这个阶段，使用技术性分析的交易，通常能够获得最大的利润。
最后，第三个阶段出现了。此时，整个ฐ交易是的，人们聚集在人头攒动的交易所，各类报纸连篇累牍地报道股市行情及个ฐ股推荐，开户数量节节攀升。在这个阶段，朋友间常谈论的是：“你看买什么好？”大家忘记了市场景气已经持续了很久，股价已经上升了很长段时间，而此时其实已经处于“卖出的好时机”了。在这个阶段的最后，随着投机气氛的高涨，成交量1成交量：是指在某点上某只股票所成交的数量，单位为手。1持续地上升，“冷门股”交易逐渐频繁，质地极差的股票股价也急速上升。
空头市场，也称为主ว要下跌趋势，大体也分为三个阶段。见2๐007年10่月至2008年11月上证指数，如图1้2所示ิ。
13股市理论面面观2
图12上证指数主要下跌趋势
第阶段是“出货”期。它真正的形成，是在前个ฐ多头市场的最后个阶段。在这个阶段，有远见的投资人觉察到，某些企业的股价到เ达了不正常的高点，有些人或机构已开始加快出货的步伐。此时成交量仍然很大，众多的股民还在热衷于交易，但开始感觉到预期的获利ำ已逐渐地消逝。